WPg 18/2009, S. 918 bis 925

Prof. i. K. Dr. Max Göttsche und Dr. Gernot Brähler

Die Bedeutung der Konzernsteuerquote für den Kapitalmarkt

Kann die Behauptung in der betriebswirtschaftlichen Literatur, dass die Konzernsteuerquote eine kapitalmarktrelevante Information darstellt, empirisch nachgewiesen werden? Um den Zusammenhang zwischen der Konzernsteuerquote und der Wertentwicklung der Aktienkurse zu untersuchen, wird in einem ersten Schritt die Methode des arithmetischen Mittels angewendet und in einem zweiten Schritt eine Regressionsanalyse durchgeführt. Im Ergebnis konnten die Untersuchungen keinen signifi kanten Zusammenhang zwischen der Veränderung der Konzernsteuerquote und dem Aktienkurs nachweisen. Eine in einem dritten Schritt durchgeführte Delphi-Befragung hat ergeben, dass die Konzernsteuerquote für Finanzmarktanalysten eine untergeordnete Rolle spielt. Es kann somit festgehalten werden, dass die Bedeutung der Konzernsteuerquote sowohl in der Literatur als auch in der Praxis bislang überschätzt wird.

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